《煤層氣開發(fā)利用“十二五”規(guī)劃》12月31日正式對外發(fā)布，《規(guī)劃》提出到2015年全國煤層氣產(chǎn)量要達到300億立方米，這是2010年產(chǎn)能的20倍。據(jù)初步測算，實現(xiàn)這一目標需要投資約1200億元，其中，已經(jīng)進入煤層氣開發(fā)的油氣龍頭和大型煤炭企業(yè)將從中受益。

　　煤層氣未來5年產(chǎn)業(yè)化

　　煤層氣俗稱瓦斯，是儲存在煤層中的非常規(guī)天然氣。發(fā)展煤層氣產(chǎn)業(yè)不僅可以預防煤礦瓦斯事故，降低溫室氣體排放，更重要的是改善我國單一的能源結構。我國煤層氣資源量僅次于俄羅斯和加拿大，約有36.81萬億立方米，目前探明地質儲量約2734億立方米，僅為預測儲量的0.74%。而且由于探礦權重疊、管道建設落后等因素，年開采率只有0.0041%。與此同時，天然氣需求量卻以每年20%的速度增長。特別是國家發(fā)改委近期宣布進行天然氣價格市場化試點改革，新一輪天然氣漲價或推動煤層氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速在即。

　　“十一五”我國煤層氣勘探取得了8項成果，探明了2個千億立方米的大氣田，還應用新技術大幅度提高了單井產(chǎn)量。目前，國內(nèi)已經(jīng)建成了鄂爾多斯（600295）盆地和沁水盆地兩個最具規(guī)模的煤層氣基地，“十二五”《規(guī)劃》也提出，到2015年這兩個基地產(chǎn)量目標分別為104億和50億立方米，占“十二五”期間所擬定的煤層氣開采總量的一半以上。如果目標實現(xiàn)，5年內(nèi)這兩個盆地煤層氣開發(fā)投資將形成581億元蛋糕。不過這兩大基地煤層氣開采權幾乎被中聯(lián)煤、中石油和中石化以及新近入局的中海油瓜分殆盡，煤層氣的勘探將直接對上述公司形成利好。

　　《規(guī)劃》還從投資、補貼等方面對煤層氣產(chǎn)業(yè)化進行了政策扶持，因為煤層氣是大投資、高風險、長回報的項目，盡管現(xiàn)在國家對煤層氣開采已經(jīng)實施了退稅和政府補貼等一系列優(yōu)惠政策，但是因為前期開發(fā)成本較高，而煤層氣市場售價較低，導致整個煤層氣行業(yè)仍處于盈虧邊緣。“正在研究提高補貼標準，同時將對納入目錄的進口瓦斯抽采設備實行免稅，提高每年用于支持瓦斯治理的中央預算資金。”國家能源局煤炭司副司長魏鵬遠說。

　　龍頭企業(yè)有望掘金千億市場

　　也正是由于高風險、大投資，當前煤層氣開采權壟斷在中聯(lián)公司、中國石油（601857）、中國石化（600028）、晉城煤業(yè)集團等幾個大型國企手里。國家能源局煤炭司副司長魏鵬遠也在《規(guī)劃》新聞發(fā)布會上表示，我國新設煤層氣礦業(yè)權將優(yōu)先配置給有實力的企業(yè)，這對龍頭企業(yè)將形成利好。從事煤層氣開發(fā)的人士表示，煤層氣行業(yè)與其他化石能源行業(yè)相同，位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的開采業(yè)利潤最為豐厚，也主導著中下游環(huán)節(jié)的利潤分配。因此，具有專業(yè)開采能力的中國石油、中聯(lián)煤層氣等處于煤炭行業(yè)的大型國企將成為政策的最大受益者。

　　中聯(lián)煤層氣是中煤集團全資股份的煤層氣專業(yè)公司，2011年初，中海油收購取得中聯(lián)煤層氣公司50%的股權，正式加入煤層氣開采大軍之列。市場普遍認為，中聯(lián)煤層氣目前擁有27個區(qū)塊，探明儲量500億立方米的煤層氣資源量，將為中海油的煤層氣開采業(yè)務打下基礎。而在去年12月22日，中聯(lián)煤層氣有限責任公司和亞美大陸煤層氣有限責任公司合作開發(fā)的山西晉城潘莊區(qū)塊煤氣層的資源總體開發(fā)方案獲發(fā)改委審核，正式進入商業(yè)開采，成為首個中外合作開發(fā)的煤層氣項目。此外，煤層氣相關技術開發(fā)和設備研發(fā)的實力上市公司還包括神開股份（002278）、煤氣化（000968）、西山煤電（000983）、杰瑞股份（002353）等。

　　湘財證券石油化工行業(yè)研究員郭哲接受《紅周刊》記者采訪時表示看好神開股份MWD（隨鉆測斜儀）在煤層氣開采上的應用。他認為雖然中海油受到的利好較多，但是煤層氣開采只是公司業(yè)務的一部分，公司股價走勢還要看其他領域的經(jīng)營狀況。神開股份是致力于煤層氣定向艇產(chǎn)品開發(fā)的公司，公司2012年正式推向市場的MWD是定向井的必備裝置，這項裝置國內(nèi)競爭壁壘較高，與國外同類產(chǎn)品相比又具有顯著的性價比，煤層氣產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展將為公司帶來豐厚回報，湘財證券預計，這將使公司營業(yè)利潤增速從2011年的4.6%，增長到2012年的32%，2013年的15.2%，EPS也將在2012、2013年分別增長到0.39元和0.45元。

　　分析人士表示，大型煤炭企業(yè)出于生產(chǎn)安全考慮，很早就采取先抽后采的方法，所以像西山煤電、潞安環(huán)能（601699）等一些煤炭企業(yè)也將受益煤層氣產(chǎn)業(yè)化。特別是西山煤電公告稱，將投資近億元與沁水藍焰合資開發(fā)煤層氣，沁水藍焰創(chuàng)立了“采煤采氣一體化”的獨立模式，公司預計該項目建成后單井產(chǎn)能為2000立方米/天，年銷售收入99.11萬元，投資收益率13.14%。此外投資者還可關注一直謀劃整體上市的晉煤集團，晉煤集團地面煤層氣抽采量超過12.5億立方米，約占全國的60%，煤層氣將是公司上市后的主體業(yè)務之一。不過，晉煤集團是借殼上市還是IPO至今仍然未定。

　　小貼士：煤層氣

　　是指賦存在煤層中以甲烷為主要成分、以吸附在煤基質顆粒表面為主、部分游離于煤孔隙中或溶解于煤層水中的烴類氣體，是煤的伴生礦產(chǎn)資源，屬非常規(guī)天然氣。全球埋深淺于2000米的煤層氣資源約為240萬億立方米，是常規(guī)天然氣探明儲量的兩倍多。美國、英國、德國、俄羅斯等國煤層氣的開發(fā)利用起步較早，主要采用煤炭開采前抽放和采空區(qū)封閉抽放方式抽放煤層氣，產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為成熟。

　　弱市中短期反彈有限

　　雖然煤層氣行業(yè)迎來超預期政策利好，存在一定的反彈空間，但是分析師也表示煤層氣的勘探風險大、投入高、回收期長，而且當前國內(nèi)的勘探技術條件和開發(fā)機制尚不完善和健全，很多企業(yè)也因為低成功率資金被付之流水，更不可能將利好立即轉化成實實在在的效益。所以盡管多數(shù)個股估值已經(jīng)處于歷史底部，但是在大盤整體低迷的大環(huán)境下，投資者最好耐心等待合適時機介入。

　　以準油股份（002207）為例，2011年公司三季報披露業(yè)績轉虧為盈，但業(yè)績變動的原因卻是公司停止了對煤層氣的勘探工作。分析人士指出，雖然煤層氣政策比較“誘人”，但后期目標的實現(xiàn)還需要更多措施的配合。“十一五”規(guī)劃期間煤層氣目標未全部實現(xiàn)的根本原因就是后續(xù)政策和法律以及配套設施的不完善，而且在煤層氣和煤炭開采之間依然存在矛盾，此外管道運輸方面也存在滯后。不過，目前國內(nèi)煤層氣這種非常規(guī)天然氣的供需缺口日益增大，隨著中東局勢的演變，能源供應可能將更加緊張，也要求盡快地尋求石油能源的替代品。分析師認為，“十二五”期間傳統(tǒng)能源價格上漲，將會倒逼相關部門采取更多措施解決上述問題。