2024年，全球油氣行業整體呈現“穩中有變”的態勢。2025年，能源領域的大國博弈將深刻改變全球能源發展格局，全球油氣行業正站在歷史的十字路口。傳統油氣業務的優化與新能源布局的加速，構成了行業發展的雙重主線。

在這場全球能源轉型的大背景下，變革、平衡、多維、創新是前進的基調。國際石油公司既面臨著短期盈利的壓力，也肩負著長期可持續發展的使命。如何在“穩”與“變”之間找到均衡，將成為行業未來發展的核心命題。

全球油氣格局調整 能源轉型變中有穩

回首2024年，全球經濟在復雜環境下展現出超預期韌性，為能源行業穩定發展筑牢根基。

能源生產與消費延續穩定增長態勢。國際能源署等多家機構數據顯示，2024年，化石能源仍保持主體地位，占比超過80%。非化石能源成為能源供應增量的主體，貢獻能源供應增量的49%。全球一次能源消費總量比上年增長1.9%。值得一提的是，能源消費進一步向亞太集中，估計全年占比達47.7%。

整體來看，全球能源發展呈現出“總量趨穩，四化加速”的態勢。一是能源結構清潔化，二是終端用能電氣化，三是新興技術規模化，四是多能互補融合化。世界各國延續了既定能源發展政策，在風電、光伏快速擴張的帶動下，可再生能源在全球一次能源消費結構中的占比提升0.6個百分點，風電、光伏發電占比提升至15%。傳統能源與新能源加速深度融合，“油氣+新能源”模式推動全產業鏈向綠色化、創新化轉型。

盡管國際氣候治理“南北分歧”日益擴大，但全球能源結構多元化、清潔化趨勢不可逆轉。2024年，美國轉型勢頭放緩，歐洲逆勢而上，中國新能源發展的比較優勢進一步顯現。隨著特朗普主導美國能源政策大轉向和發達國家轉型投資不足與技術擴散放緩，全球能源轉型或在短期內受阻，能源安全和可負擔性愈發受到關注，促使各國更加重視能效的提高和國內能源的生產。

長遠來看，平衡好能源安全與能源轉型的關鍵，在于推動傳統能源與新能源深度融合。未來，全球能源發展將邁入以能源安全為基礎、以能源低碳轉型為方向的新階段。特別是隨著新型能源體系建設加快，石油原料屬性不斷強化，逐步轉向“交通用能保障+原料用能核心”的定位。

新能源技術的突破為油氣行業帶來了新的增長點。國際石油公司紛紛加碼儲能、綠氫和海上風電等領域。殼牌與艾奎諾合作開發的全球最大海上風電項目已全面投產，年發電量可滿足600萬戶家庭需求；雪佛龍則通過與科技公司合作，推動人工智能在油氣勘探和新能源開發中的應用。

全球油氣市場回落 供需寬松價格趨穩

從周期性漲跌的視角來看，2024年，國際油價和氣價均處于下降周期。相關統計數據顯示，布倫特原油期貨年均價為79.86美元/桶，全年油價在窄幅震蕩中走出前高后低的“M”型走勢。國際氣價在下降周期中不斷調整回落，地緣風險溢價減弱。

全球油氣市場需求增長引擎發生轉換。2024年，全球石油需求增長90萬桶/日，較2023年增量減少150萬桶/日。全球天然氣需求同比增長2%。其中，亞太市場需求貢獻全球50%的增量，而歐洲需求連續第三年下降。

展望2025年，從需求端來看，全球經濟增速緩慢，特朗普“2.0新政”、地緣格局變化和美聯儲降息等因素將影響市場。全球能源需求將繼續保持小幅增長，增速進一步放緩。究其原因，除世界經濟增長的影響外，交通用能的變化也同樣加快了全球能源需求的結構性調整。

據國際能源署2024年12月發布的《石油市場報告》預測，世界石油需求增長將從2024年的84萬桶/日加速到2025年的110萬桶/日，消費量將提高到1.039億桶/日。美國能源信息署《短期能源展望》顯示，全球石油消費量將在2025年增加130萬桶/日。未來短期內增長仍將以化石原料為主，其中大部分增長來自亞洲。

從供應端來看，國際能源署2025年1月最新發布的《石油市場報告》預測，2025年全球石油供應量將增加180萬桶/日，歐佩克+成員國也一直在尋求取消額外的自愿減產，并有可能在需要時提高產量。

就目前而言，地緣政治沖突對油價的影響總體走弱，全球石油供需偏松格局不利于支撐高油價。業界相關機構普遍預測，未來短期內油價將面臨下行壓力。美國能源信息署預測，2025年布倫特原油價格將達到74美元/桶，比2024年下降8%。路透社預測，2025年布倫特原油平均價格為76.61美元/桶，較2024年均價顯著降低。

隨著全球減碳力度的加大，供需兩旺推動全球天然氣市場整體繁榮。國際能源署預測，2025年全球天然氣需求將增長2.3%，但全球天然氣市場基本面整體趨于寬松，國際氣價相對穩定。有關專家認為，歐洲大量進口LNG或可拉動國際氣價上漲。

國內外應對新考驗 差異化布局新戰略

全球政治格局深度裂變，能源合作呈現鮮明的區域化和政治陣營化特征。世界經濟版圖區域化加速，供應鏈重構成為趨勢。在“穩”與“變”之間，油氣行業將面臨深刻變化，各大油氣公司紛紛探索多維平衡的均衡之道。

根據各公司季度報告數據，2024年，各公司強調，以務實理性的態度、以價值增長為核心、以盈利為導向，積極調整發展策略，普遍增加傳統油氣業務投資，精簡低碳資產組合。殼牌將低碳業務年均投資由此前規劃的50億美元下調到30億美元，并加強對可再生能源業務的戰略審核。英國石油公司（bp）將2030年前的低碳業務年均投資從此前規劃的50億美元下調到40億美元。埃克森美孚制訂了產量增長計劃，到2030年油氣產量達到540萬桶/日，較2024年增長25%。

進入2025年后，bp率先停止澳大利亞可再生能源項目以降低成本。艾奎諾大幅削減對可再生能源的投資總額，以提高股東回報。

可以預見的是，出于對能源安全和業務盈利的雙重考慮，傳統油氣業務仍是中短期內多數國際石油公司和國家石油公司的發展重心。與此同時，積極探索能源轉型發展的差異化路徑，更加注重低碳業務的靈活性和盈利性是未來戰略布局的主要方向。一是找準自身優勢，因地制宜探索轉型路徑。埃克森美孚憑借其在CCUS領域的領導優勢，穩步推進規模化、集群化布局。道達爾能源將可再生能源發展業務作為公司發展的兩大戰略支柱之一，實施全產業鏈布局戰略。二是提高油氣開發利用效能，增強油氣資源儲備。沙特阿美和艾奎諾計劃在未來10年內分別投入500億美元和600億美元擴大油氣產能，維持油氣產量穩定。三是加快推進區域合作與技術共享，發揮協同優勢。面對全球能源轉型的復雜形勢，各國際石油公司努力通過合作加快推進清潔能源技術的研發應用，以提高市場競爭力。阿布扎比國家石油公司（ADNOC）與埃克森美孚合作打造全球最大的氫能項目。此外，ADNOC還成立了一家專注于低碳能源項目的大型國際能源投資公司，并將于2025年第一季度正式開展業務。