根據埃克森美孚、雪佛龍、bp、殼牌、道達爾能源這五大國際石油公司10月底至11月初相繼披露的財務報告，今年第三季度，五大國際石油公司實現凈利潤348億美元，較今年第二季度的234億美元增加了114億美元，環比上升49%；較2022年第三季度的584億美元，下降236億美元，同比下降40%。
可以看出，五大國際石油公司的經營業績雖然遠不及2022年同期的創紀錄水平，但較今年第二季度的業績已經出現一定程度的回升。五大國際石油公司經營業績上升的底層邏輯是什么？未來公司業務管理舉措又會有哪些調整？
三大因素助力國際石油公司經營業績上升
一是國際油氣價格環比上升、同比下降。國際原油價格方面，今年第三季度，布倫特原油期貨價格為85.89美元/桶，第二季度價格為77.73美元/桶，環比上漲10.5%，與2022年第三季度（97.71美元/桶）相比，同比下降12.1%；第三季度WTI原油期貨價格為82.18美元/桶，第二季度價格為73.56美元/桶，環比上漲11.7%；與2022年第三季度（91.43美元/桶）相比，同比下降10.1%。國際天然氣價格方面，TTF、JKM、HH的季度均價分別為10.597、12.368、2.649美元/百萬英熱單位，環比變化分別為降5.5%、漲14.6%、漲13.5%；同比變化分別為降82.4%、降73.5%、降66.7%。由于盈利指標與油氣價格的強相關性，五大國際石油公司未改變凈利潤指標環比、同比變化趨勢，與國際石油天然氣價格基本保持一致。
二是專注于化石能源的思路促使油氣產量總當量有序增長。第三季度，盡管美國鉆機運行數量在下降、受到澳大利亞LNG加工廠罷工和海外LNG生產設施檢修維護的影響，由于五大國際石油公司較為專注化石能源的發展，油氣產量當量實現小幅提高。比如，雪佛龍第三季度全球油氣產量當量同比提高4%，達到31.36億桶油當量/日。尤其是在收購PDC Energy后，季度油氣產量當量增加了18萬桶/日，美國境內原油產量同比提高20%，創下了新的季度紀錄；殼牌第三季度原油產量、LNG產量和銷量均出現小幅增長。同時，五大國際石油公司專注化石能源業務還表現在對可再生能源等轉型業務的戰略戰術調整和投資的收縮。殼牌宣布裁減低碳解決方案部門崗位，以激進轉型為代表的bp公司CEO伯納德·魯尼突然離職等事件，都反映出大型國際石油公司轉型戰略的有序調整；第三季度可再生能源業務并購，僅有道達爾能源投入10億美元并購可再生能源發電企業Total Eren公司70.4%的股權和雪佛龍并購美國氫能儲存項目ACES Delta 78%的股份2筆較大規模的投資。
三是煉油毛利率上漲等因素促成國際石油公司業績環比上升。由于原油價格上漲造成煉油化工業務的原料成本上升，全球第三季度煉油化工市場供應環比收縮，導致煉油毛利率快速上漲，在一定程度上也助力五大國際石油公司煉油化工業務利潤增加。這不僅反映在埃克森美孚、雪佛龍這樣的北美國際石油公司業績增長上，也反映在殼牌、道達爾能源等歐洲國際石油公司煉油化工業務收益頗豐上。
合作、咨詢、交易：微信：energyinsider；郵箱eipress@qq.com
申請“能源情報LNG供需”微信社群，請私信告知詳細信息+附上名片，核實后合適則邀請
提高股利分配和股票回購數量滿足股東和資本市場需求國際石油公司既要抓住有利時機，實現短期盈利，又要謀求開展轉型業務，實現長期可持續發展。五大國際石油公司知曉如何取悅股東和資本市場來換取他們對公司發展戰略和經營計劃的支持。
bp重申，第四季度將開展15億美元股票回購，承諾將2023年剩余現金流的60%用于股票回購，并實現每股普通股的股息分紅每年增加4%；殼牌單季度股息為0.331美元/股，較2022年同期增長32%，并將原計劃25億美元的季度股票回購計劃增加至35億美元；道達爾能源確認繼續推進股票回購計劃，并維持0.74歐元/股的高分紅比例；雪佛龍維持了1.51美元/股的季度分紅計劃，預計2024年將提高8%，同時進一步擴大股票回購規模，使全年回購規模達到200億美元；埃克森美孚將第三季度股息從第二季度的0.91美元/股調至0.95美元/股。
控制投資規模、減少債務 并開展結構性成本管理工作
五大國際石油公司也一定會利用國際油氣市場發展的有利時機，進一步積累自由現金流，降低公司凈債務水平。根據第三季度財務報告的分析，bp的凈債務繼續下降，目前已降至233億美元；殼牌凈債務已下降至405億美元，資產負債率已優化到17.3%；埃克森美孚和雪佛龍2家北美國際石油公司由于專注化石能源業務，現金流更加充裕。
盡管目前國際油氣價格仍在中高位運行，但五大國際石油公司依然會控制投資規模，減少新勘探活動和新鉆井等周期較長的投資行為，力爭通過并購成熟的油氣資產等方式提升產量來增加油氣產量當量。
與此同時，多數國際石油公司將成本削減作為結構性成本管理的重要舉措。埃克森美孚過去幾年陸續通過裁員、出售非核心業務以及遷移總部等舉措，大力削減結構性成本。該公司宣布，第四季度及以后將采取更多類型的措施，保持每年90億美元的成本降幅；殼牌將通過優化氫能業務、裁減低碳解決方案部門崗位、降低固定支出等措施，來提升公司整體盈利能力。
