（截圖自中國燃氣官網）本報（chinatimes.net.cn）記者苗詩雨 陸肖肖 北京報道
中國燃氣的年度業績，算不上十分出彩。6月24日，中國燃氣披露截至2022年3月31日的年度業績報告，雖然財年內中國燃氣的天然氣總銷售量保持較快增長，但整體公司擁有人應占溢利同比減少約26.9%，其中作為天然氣銷售的重要指標平均毛差，也由(人民幣/立方米)0.6下跌至0.5。
業績發布后的首個交易日，中國燃氣股價震蕩。6月27日，中國燃氣股價開盤走低，盤中震蕩下跌，雖然6月28日，其股價開盤極速拉升，收盤增幅13.4%。但部分業內機構基于業績表現，相繼調整了對中國燃氣的評級。其中，中泰國際研究部認為，中國燃氣2022年財年業績表現不及預期，2023年財年前景謹慎。
針對資本市場及公司動態，6月28日晚間《華夏時報》記者與中國燃氣資本運營部總經理譚宇威取得了聯系，譚宇威從公司業績、資本市場動態以及行業情況等多方面，與記者展開了討論，期間其向記者明確表示，對于未來的利潤情況，其依舊保持較積極的預期，雖然利潤增速可能會放緩，但對整體利潤，預期是不會下降的。
年度業績不及預期
中國燃氣是中國最大的跨區域綜合能源供應及服務企業之一，1995年10月20日在香港交易所上市，主要業務為銷售管道燃氣、燃氣接駁、銷售LPG及銷售燃煤及氣體設備。
按照業績報顯示，中國燃氣全年營業額為882.2億港元，較去年同期增加26.1%；毛利為157.4億港元，較去年同期下降13.1%；整體毛利潤率為17.8%；擁有人應占溢利為76.6億港元，較去年同期減少26.9%。下滑主要原因，據中泰國際研報表述，則與城鎮燃氣項目平均采購價同比上漲22.5%，高于平均售氣價的13.9%升幅，導致平均毛差(人民幣/立方米)由0.6下跌至0.5有關。
據數據顯示，年內中國燃氣的城鎮居民以及鄉村居民新接駁數量也均出現了不同程度的下滑。綜合來看也就意味著，在新接駁用戶中的大頭居民用戶方面，中國燃氣年內下跌幅度較大，對比去年同期同比下跌至294萬。
對于新接駁數量的下滑，譚宇威向記者表示，自2017年起，中國燃氣開始進行北方農村煤改氣的相關業務，去年開始相關業務的接駁數量就有所下降了，主要原因是由于這部分工程涉及政府補貼內容，但因為各方原因目前部分款項未能如期到賬，大約涉及約100億港幣的應收帳款，出于穩健發展的原則，為保障公司現金流的平穩，對于北方農村相關業務進行了一定收縮。
譚宇威解釋道：“由于農村部分接駁量占據總接駁量大概一半的比例，因此收縮產生影響。而城市方面接駁數量，因為近年房地產市場疲軟，新增市場空間有限，也有所縮減。”
不過，譚宇威向記者表示，未來中國燃氣的利潤增長點更多的將依靠其他業務分布，例如天然氣銷售，過往銷售占據經營利潤的比例大概為31.2%，但現在已經上升至了42.2%，同樣增值業務在經營利潤的占比也從18.3%上升至了25%。“而這兩部分收入，均屬于循環收入，與接駁收入的盈利方式不同。”譚宇威向記者說道。
據業績報披露，年內中國燃氣的天然氣銷售為367億立方米，較去年同期增長17.6%，其中城市與鄉鎮管網共銷售219.2億立方米天然氣，較去年同期增長17.2%，貿易與直供管道業務共銷售147.8億立方米天然氣，較去年同期增長18.2%。
業績報顯示，中國燃氣全年銷售液化石油氣(LPG)方面銷售426.8萬噸，同比增長0.5%，其中批發業務銷售量為354.8萬噸，同比增長0.6%；終端零售業務銷量為72萬噸，同比下降0.3%。
業績發布后股價異動
由于年內多項業績數據的波動下滑，在中國燃氣的業績報發出后，其股價也在連續兩個交易日內出現了大起大落的情況。
6月27日開盤，中國燃氣早盤股價異動下跌，全天股價保持低位震蕩，盤中跌幅震蕩下行，截至當日收盤中國燃氣下跌9.25%，成交量4081萬股。
6月28日，中國燃氣盤中大幅拉升，漲幅一度逼近14%，完全收復前一日跌幅，截至收盤漲幅13.4%，報12.02港元，成交量4727萬股，總市值653.9億，對比前一日下午兩點三十分左右市值，波動達到75億。
至6月29日，中國燃氣盤中震蕩，截至收盤股價較前一交易日無變動，報12.02港元，成交量1804萬股。
其中，對于6月28日當天的股價異動拉升，消息面看與6月27日住房和城鄉建設部辦公廳、國家發展改革委辦公廳發布《關于印發城市燃氣管道老化評估工作指南的通知》（下稱《通知》）關聯。《通知》要求各地要抓緊建立統籌協作機制、制定工作規則、明確責任清單等，科學有序開展城市燃氣管道、廠站和設施老化評估工作，并根據評估結果區分輕重緩急，立即改造存在嚴重安全隱患的管道和設施。
也因消息面影響，28日當天燃氣股整體走高，除中國燃氣外，盤中華潤燃氣漲近4%，新奧能源漲超3%，新天綠色能源漲近3%。
利潤預期依舊積極
此外，《華夏時報》記者也留意到，雖然中國燃氣對于利潤承壓問題已在業績報中進行了闡述，但出于對市場形勢的判斷，在中國燃氣業績報發出后，美銀證券、中泰國際、摩根士丹利等機構也對其評級進行了調整，部分機構給出了較為謹慎的看法。其中，中泰國際研究部表示，因應差于預期的業績及謹慎的2023年財年指引，加上地緣政治導致能源價格波動的因素，分別下調中國燃氣2023-2024年財年股東凈利潤預測12.6%及21.1%。
而從燃氣市場的角度分析，中宇資訊分析師翟翠萍在6月27日接受《華夏時報》記者采訪時也表示：“今年冬季歐洲和亞洲對于天然氣的爭奪或更加激烈，天然氣供應緊缺性會在一段時間內客觀存在。”翟翠萍認為，2022年以來，俄烏戰爭的爆發以及持續動蕩的國際局勢，使得國際原油和天然氣價格飆升到非理性的高位，歐盟各國主動減少對俄羅斯天然氣的購買，轉向其他供應主體從而加劇能源現貨市場的緊俏程度，另外受美國自由港LNG出口終端停運影響，全球市場供應緊張的局面進一步加劇。
在翟翠萍看來，雖然短線在淡季無需求支撐情況下，燃氣市場供需矛盾突出，液價或維持偏弱，但長期來看，受國際因素及下半年冬儲影響，今年天然氣的價格將會高位震蕩。
對此，譚宇威向記者表示，在目前價格體系、供需情況以及宏觀經濟的多方影響之下，比較難達到較高幅度的利潤增長，但對于未來的利潤依舊保持較為積極的預期。
譚宇威從三方面向記者展開講道，未來，即便中國燃氣是在毛差依舊維持在0.5(人民幣/立方米)的情況之下，預期氣量也能達到10%-13%的增長。加上今年的接駁數量預期會維持在260萬戶-290萬戶之間，數量上哪怕存在下跌也不會過多，其次，中燃的增值業務預期也是有一定程度的增長，包括一些新業務也會貢獻新的利潤。
“因此，總體來看，雖然中國燃氣的經營壓力客觀存在，但對于未來利潤來說，依舊有信心實現利潤的正向增長。”譚宇威說道。
實際上，毛差下滑幾乎是燃氣行業普遍存在的難題。而對此，一位燃氣行業的業內人士也向記者透露道，“從燃氣企業的角度來說，一方面要保障管網的絕對安全，另一方面生存上還要考慮毛差因素。處境更像是想讓馬跑，但不想給馬吃草。”
其向記者指出，燃氣公司的民用及工商用供氣量，很大程度上是由上游供氣方最終敲定，燃氣公司的話語權相對偏弱；而終端價格方面則管控較嚴格，對于燃氣公司來說，算上各方成本、管網維護等各支出，其實利潤空間較為有限，尤其是對于一些小的燃氣公司來說，利潤空間的保障則更為困難。“因此，相關部門其實可以考慮類似補貼等措施，適當的保障燃氣公司的利潤空間，以及控制合理的毛差，這也是眼下燃氣公司所需要的。”該名業內人士表示。
明確加強安全運營
值得關注的是，對于前述《通知》提到的燃氣安全，中國燃氣在發布的全年業績報中也有所提及，稱其當前已經訂立了安全生產專項整治三年行動計劃，在全集團范圍內，全面排查安全隱患，細致梳理管理盲區，落實企業安全生產主體責任。
據悉，年內中國燃氣下屬位于十堰市的合資公司發生了嚴重燃氣爆炸事故，湖北省應急管理廳在發布的湖北省十堰市張灣區艷湖社區集貿市場“6·13”重大燃氣爆炸事故調查報告中指出，中國燃氣控股有限公司作為事故發生單位的上級管理公司，對安全生產重視程度不夠，對十堰東風中燃公司存在的嚴重安全生產問題失察失管，安全生產工作監督指導不力等問題。對事故的發生負有重要責任。
按照中國燃氣在年報中的表述，其當前也在開展安全體系再造，加快推進HSE管理體系建設，組建五大安全監察中心等。
譚宇威向記者表示，中國燃氣三年行動計劃中最核心是保障燃氣管網安全，企業內部對于安全工作進行了細化，落實到不同責任部門，從之前的安全監察部管理細化到了運營管理部、工程管理部、客服部等多部門，并且對安全管控體系進行落實，配備相應安全人員。“預計今年將會改造2400公里的老舊管網，首批會對灰口鑄鐵管、球墨鑄鐵管等老舊，易生銹、易腐蝕的管道置換。”譚宇威說道。
對于燃氣安全問題，翟翠萍向記者說道，燃氣是城市生活的主體能源，在城市發展中發揮著重要作用。“近年來，隨著燃氣用戶數量的不斷增加，燃氣安全問題也不容忽視。首先，燃氣用戶是燃氣安全使用的責任主體之一，要大力宣傳警示，普及燃氣安全知識。其次，全面排查整體餐飲、老舊小區存在的燃氣基礎設施安全隱患。第三，加強在燃氣裝備應用方面的監測。第四，提升城市地下管網及工程系統的的技術。第五，建立統一標準、統一監管、統一服務的新機制。”翟翠萍表示。
中宇液化氣分析師韓嬌還在接受《華夏時報》記者采訪時提到，日常居民使用的多為管道天然氣，而在天然氣能源不夠的情況下，液化氣可以代替天然氣。目前城市燃氣中，餐飲領域液化氣使用較多，需從這個領域多進行安全自查檢測。
