路透澳洲朗塞斯頓2020年8月11日電沙特阿拉伯國家石油公司（沙特阿美）稱見到全球石油需求復蘇，這個觀點成為沙特這個全球最大原油出口國僅微幅調降9月對亞洲煉廠原油售價的理由。
客戶或許有著不一樣的看法。
沙特阿美首席執行官納瑟爾（AminNasser）8月9日向記者表示，需求正在回升，因在防疫封鎖措施解除后，各國努力重啟經濟。
＂看看中國，當地的汽油柴油需求已經接近疫情發生前的水準。我們正見到亞洲需求回升，其他市場也是，＂他在沙特阿美發布季度財報后說道。
亞洲是沙特原油的關鍵市場，盡管有一些跡象顯示需求已經觸底，但仍可能遠低于疫情前水準，唯有中國例外。
納瑟爾對石油需求發表上述言論的背景是，沙特阿美上周決定將面向亞洲客戶、9月裝運的旗艦阿拉伯輕質原油（ArabLight）官方售價（OSP）下調0．3美元，至較阿曼/迪拜原油均價溢價0．9美元。
這一降價幅度處于路透對亞洲煉廠調查預估區間的低端，而且對緩解煉油企業本已疲弱的利潤率壓力作用甚微。
據彭博報導，一些煉廠已削減了9月根據定期合約從沙特阿美購買的原油數量。定期合約通常允許賣方和買方對合約數量做出一些變化。
衡量煉油企業利潤率的指標多種多樣，但所有這些指標都表明，亞洲煉油企業的處境艱難。
其中一個衡量指標是新加坡氫裂化煉廠的每桶加工利潤。該利潤周一跌至每桶0．75美元，離6月30日觸及的今年低點0．1美元不遠。
該利潤遠低于今年第一季時每桶約3－5美元的水平。
就單個成品油而言，汽油利潤仍然疲弱，周一在一家新加坡煉油廠加工一桶布蘭特原油的利潤僅為1．93美元，雖然好過3月中旬至5月中旬時期的虧損，但遠低于2019年下半年時的每桶利潤3－10美元。
周一生產一桶粗柴油－－生產柴油和煤油的原料－－的利潤為每桶5．80美元，高于今年5月5日創下的年內低點1．77美元，但遠低于2019年下半年時的每桶13－19美元。
＊＊需求復蘇：現實，還是憧憬？＊＊
在當前煉油利潤率疲弱的情況下，沙特阿美所認為的亞洲需求正在復蘇的看法是否正確？如果確實如此，那么這波復蘇是否足以推動煉油利潤率恢復到讓該行業可持續運轉的水平呢？
要回答這個問題，現在最好將中國與亞洲其他地區分開來看，因為中國與其他地區的情況完全不同。
中國經濟似乎像大肆鼓吹的那樣呈V型反彈。中國最先受到疫情打擊，也是第一個開始復蘇，領先于該地區其他國家。
不過，你可能需要謹慎看待中國超強的原油進口潮。隨著在沙特和俄羅斯短暫價格戰期間搶購的最后一批超級廉價石油本月到貨，這種進口熱潮可能即將結束。
中國7月進口規模為1，208萬桶/日，低于6月創紀錄的1，294萬桶/日，不過仍算是第二高。事實上，月度進口規模最大的三個月正是最近三個月。
不過，盡管8月份中國進口的強勁勢頭可能會持續，但更大的問題是從9月以后會如何，因為既然現在價格已經回升，中國不太可能以同樣的速度購買原油用于儲備。
在亞洲油品市場供應也仍然充裕之際，中國煉廠想要把過剩油品銷往海外可能不太容易，即使真能出口，也會損失一些煉油利潤。
印度是亞洲第二大石油進口國，僅次于中國，目前印度石油需求出現一些回升跡象，RefinitivOilResearch估計，印度7月石油進口為375萬桶/日，高于6月的344萬桶/日。
但這些都遠低于印度防疫封鎖前的水位，印度3月石油進口量為480萬桶/日，2月為478萬桶/日。
日本、韓國、臺灣及新加坡的情況也都與印度類似，進口需求略有復蘇，但仍低于疫情爆發前的水準。
因此，沙特阿美只對亞洲客戶小幅降價的決定，變得很危險。
