3月30日晚間，新天然氣(603393)披露了2019年報，公司去年實現營業收入22.96億元，同比增長40.72%，凈利潤4.22億元，同比增長26.26%，基本每股收益1.89元。扣非凈利潤為4.21億元，且增速更為可觀，達到100.29%。

利潤分配方案顯示，新天然氣擬向全體股東每10股派發8元（含稅）現金股利，并以資本公積金轉增股本方式向全體股東每10股轉增4股，合計轉增股本8960萬股，轉增股本后公司總股本將由2.24億股增至3.136億股。

與此同時，新天然氣推出了一份不超過10億元的定增方案，發行價格為29.99元/股，發行數量不超過3500萬股，公司實際控制人明再遠將全額認購。新天然氣表示，此次募集資金將全部用于償還銀行借款及補充流動資金，有利于優化公司資本結構，穩定公司股權結構。

煤層氣業務量價齊升

自從并表亞美能源（02686.HK）后，新天然氣實現了產業鏈上下游的打通。分業務板塊來看，去年，天然氣銷售及相關行業實現營收11.34億元，小幅下滑3.16%，毛利率為27.83%；煤層氣開采及銷售行業實現營收11.62億元，增長152.21%，毛利率保持在66.77%的高位。

經營數據顯示，新天然氣去年實現天然氣銷售量5.78億立方米，用戶安裝戶完成24701戶。全年實現煤層氣開采量9.31億立方米，較2018年總產量8.02億立方米增長了16.07%；煤層氣銷售量9.13億立方米，較2018年總銷量7.81億立方米增長了16.87%。

由此可見，上游煤層氣業務的持續增長為新天然氣貢獻了主要業績。從亞美能源已披露的信息來看，公司所屬潘莊區塊2019年總銷量達8.44億立方米，同比增長21.63%，平均銷售價格較2018年的1.67元/立方米增長1.2%至1.69元/立方米，受益于量價齊升。

記者注意到，目前，潘莊區塊仍有增產潛力。數據顯示，潘莊區塊在2019年共完成鉆井99口，鉆井完成數較2018年增加了36口，鉆井數量創歷史新高。新井投入和運營效率的提高，為2020年度產量的提升奠定了堅實基礎。

自2018年末取得國家發改委的批復后，亞美能源所屬馬必區塊的開發情況也備受關注。2019年，馬必區塊實現總銷量0.69億立方米，較2018年有所減少，全年銷售均價維持在1.39元/立方米的水平。

亞美能源指出，新的一年，馬必區塊將繼續優化相關工程技術手段，使開發前期的準備工作更扎實、方向更清晰，為明確投資方向、加大投資規模、早日實現商業化生產奠定穩固基礎。

從規劃的經營目標來看，2020 年，新天然氣計劃實現供氣總量5.98億立方米，新發展用戶2.8萬戶。同時，基于預期的項目執行和相關的政府審批，亞美能源旗下的潘莊區塊、馬必區塊預期總產量分別為9.45億立方米和0.72億立方米，合計10.17億立方米。

2008年-2018年，我國天然氣銷量由819億立方米上漲至2830億立方米，年復合增長率達17.70%。多元化的供氣結構也更加明顯，有預測顯示，到2025年，非常規天然氣占比將達到18%。

新天然氣及亞美能源表示，將利用好煤層氣行業的鼓勵政策，在尋求新發展機會的同時，進一步挖掘現有區塊價值，充分拓展高價值客戶市場，力求以產定銷。在穩定本地民用和工業用氣基礎上積極開拓河南、河北市場，實現增產、增銷。

啟動10億元定增

不久前，再融資新規正式落地實施，定增再度獲得上市公司青睞。在披露年報的同時，新天然氣也推出了一份不超過10億元的定增方案，公司控股股東、實際控制人明再遠確認將全額認購，此次募集資金在扣除發行費用后將全部用于償還銀行借款及補充流動資金。

新天然氣表示，此次定增的目的主要包括兩點，一是優化公司資本結構，降低資產負債率、防范財務風險、提升公司業績；二是是提高控股股東持股比例，穩定公司股權結構。

就前者而言，數據顯示，2018年末、2019年末，新天然氣資產負債率分別為34.72%、33.36%，高于新疆本地同行業上市公司合并口徑資產負債率平均值；2018年度、2019年度，公司財務費用分別為1.03億元、9152萬元。

新天然氣認為，通過定增募資償還銀行借款及補充流動資金，可有效降低公司資產負債率，減少財務費用支出，有利于改善公司資本結構，增強財務穩健性、防范財務風險。同時，通過股權融資，有助于控制有息債務的規模，從而提高公司的經營業績。

就后者而言，目前，明再遠持有8014.94萬股新天然氣股份，占比35.78%，通過參與定增，其持股比例將得到提升，有助于進一步增強公司控制權的穩定性。同時，控股股東全額認購彰顯其對上市公司未來發展前景的堅定信心，有利于向市場以及中小股東傳遞積極信號。

新天然氣表示，本次定增募資實施完成后，公司總資產與凈資產規模將大幅增加，公司財務狀況將明顯改善，資本結構得到優化，抗風險能力將得到顯著增強，有利于公司主營業務的持續快速增長，有利于進一步增強公司核心競爭力和盈利能力。

記者注意到，天然氣在我國一次能源消費結構中占比不斷提升所帶來的的巨大市場是新天然氣啟動此次定增的重要背景。根據國家發改委的相關意見，天然氣在一次能源消費結構中的占比到2020年力爭達到10%左右，到2030年要力爭提高到15%左右。

另一方面，天然氣進口對外依存度擴大，加快國產替代已成必然趨勢，在這其中，隨著煤層氣產業化的加速和煤炭地下氣化技術的突破，預計未來全國煤層氣產量將保持較快增長趨勢，拓寬了煤層氣的發展前景。